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螺纹钢期货有望成为铁矿石谈判定价的基准
2021-01-24 00:00
本文摘要:面对格外艰苦的铁矿石谈判。例如,如果未来的铁矿石价格几乎没有针对,并且可以根据市场自动调整,这种定价方式就不会更容易被供需双方接受。据悉,中国一些中小型钢厂明确向“三巨头”提出了季度定价方式,而“三巨头”几乎不赞成。 但是季度和月度价格都面临价格标准问题。那么这个标准是什么呢?答案是钢铁礼物。期货市场的功能之一是寻找价格。也就是说,对未来现货价格的期待。 通过期货价格制定原材料价格是有先例的。特别典型的是每年都要数铜加工报酬(TC/RC)协商。

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面对格外艰苦的铁矿石谈判。例如,如果未来的铁矿石价格几乎没有针对,并且可以根据市场自动调整,这种定价方式就不会更容易被供需双方接受。据悉,中国一些中小型钢厂明确向“三巨头”提出了季度定价方式,而“三巨头”几乎不赞成。

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但是季度和月度价格都面临价格标准问题。那么这个标准是什么呢?答案是钢铁礼物。期货市场的功能之一是寻找价格。也就是说,对未来现货价格的期待。

通过期货价格制定原材料价格是有先例的。特别典型的是每年都要数铜加工报酬(TC/RC)协商。“加工费”是指铜冶金企业从铜精矿供应商购买铜精矿后,将含铜30% ~ 33%的铜精矿冶金到铜99%以上的电解铜过程中,向铜精矿供应商缴纳一定的加工费。

事实上,当铜冶金企业需要向铜矿商销售铜精矿时,不按上月LME 3月铜的月平均收盘价计算基准价格,用该基准价格乘以加工成本即可得出铜精矿的订单价格。因此,虽然在定义上有所不同,但实际上铜加工保守协商与铜精矿价格协商相同。而且,这种定价方式的第二个优点是,未来铜精矿价格不相同。

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但是随着市场的变化而变化,期货市场的对冲功能使交易方能够将价格波动的风险降至最低。这也是为什么去年有色金属价格大幅下降,但有色金属产业亏损最大化的原因。

(威廉莎士比亚、Northern Exposure(美国电视剧)、商品名言)比较国内两个行业,我国铜精矿的进口依存度达到70%,低于铁矿石,铜矿石也是资源垄断行业,前5大铜供应商占有60%以上的市场份额,但下游冶金企业集中,与铁矿石情况非常相似。铜加工维修(TC/RC)谈判已经持续了30多年,一般可以在3个月内结束,谈判双方都可以接受这种方式,长期运营结果证明这是有效的方法,因此,参照铜精矿谈判方式,通过钢期货对铁矿石进行定价几乎是不切实际的方法。

LME市场已经有数百年的历史,其有色金属价格已经不被全球接受,因此,今后要想通过钢材期货为铁矿石定价,就必须找到权威的钢材期货价格。纵观全球市场,美国的热权板块、LME的钢材毛坯、日本的废钢、印度的钢材期货都上市后交易不活跃,不能代任,上海期货交易所的纳撒铁和线材期货上市时间不广,但两个月来日成交量仅次于60万手,日成交量超过215亿元,仓位也达到40万手。如果未来政府相关部门和企业要像将TD-CDMA降至3G标准一样,将螺纹钢铁期货降至铁矿石谈判价格的标准,上海实际上将成为全球钢铁“定价中心”。


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